债券期货价格转换因子 kerinnp

债券期货价格转换因子

16.10.2020

Bassuk75757

转换因子近似相当于各个债券在ytm=3%的情况下的价格。通俗来说,就是中金所公示的各种可交割券相对名义标准券的官方升贴水现券市价除以转换因子,则可以衡量哪种国债现券为该到期国债期货合约的最便宜 … 中金所合约新规和转换因子计算公式详解_图文_百度文库（一）十年期及长期美国国债期货转换因子的计算方法在计算美国 10 年期及长期国债期货转换因子时，交割月首个交割日（下文简称交割日）与债券到期日之间的时间被取整为 3 个月的倍数，超过的部分被忽略不计，付息日和债券到期日也都相应的提前。 5年期国债期货 | 中国金融期货交易所一、转换因子. 转换因子计算公式如下：其中， r：5年期国债合约票面利率3%； x：交割月到下一付息月的月份数； n：剩余付息次数； c：可交割国债的票面利率； f：可交割国债每年的付息次数；计算结果四舍五入至小数点后4位。

一）国债期货的转换因子. 期货价格的波动取决于现货市场价格和融资. 利率的波动；由于试点的中期国债期货采用的是虚. 拟券设计，可交割债券介于4-7 年之间，因此

c.对冲所需国债期货合约数量=债券组合价格波动÷期货合约价格波动x转换因子. d.对冲所需国债期货合约数量=债券组合的基点价值÷(ctd价格×期货合约面值÷100)×ctd转换因子. 2.运用利率期货进行空头套期保值，主要是担心( )。 a.债券价格会下跌 b.债券价格会上升. c 妙趣横生的国债期货pdf是王舟写的而关于国债期货的书籍，主要讲述了债券基础知识，债券计算与市场分析，国债与期货的亲密关系，国债期货中的期权等等相关内容。. 电子书内容简介. 本书部分内容原载于"招商银行资产管理"公众号。因平易近人、妙趣横生的写作风格受到读者好评，经作者

在国债期货交易中，通过合理设定转换因子，直接将期货的交割价格转换为对应的现券发票金额，从而保证了国债期货实物交割的顺利进行。而在交易所市场的债券回购交易中，为了防止出现质押品价值低于融资金额，给资金融出方带来风险，标准券折算率发挥

什么是国债期货的转换因子？报价方式是如何规定的？_视点陕西网什么是国债期货的转换因子？名义标准券的设计可以扩大可交割债券的范围，防止交易过程中期货价格被操纵，降低交割时的逼仓风险。合理的票面利率设定可以有效预防价格操纵，减小逼仓风险，增强各可交割券之间的可替代性，有利于国债期货的平稳转换因子与最便宜可交割券 - 豆丁网（二）转换因子的性质从上述公式可以看出，转换因子具有以下特性：（1）每支可交割债券的转换因子唯一，并且在该国债期货合约续存期内不变。（2）同一支可交割债券相对于不同到期日的合约而言，可交割债券的剩余期限越短，转换因子越小。

转换因子的计算比较复杂，这里只给出一个公式，以及每个参数的意义. 首先给出交易所计算公式: CF = ( 1/ (1+r/f)^(xf/12) * [ c/f + c/r + (1-c/r)* (1 / (1+r/f)^(n-1) ) ] - c/f * (1-xf/12) R: 5年期国债期货合约票面利率 3% ，由于国债期货目前合约都是5年期所以这个值总是0.03

由于国债期货的标的资产是"标准债券"，而可用于交割的债券则具有和"标准债券"不同的票面利率、到期时间，因此需要明确各个可供交割债券和标准债券之间的转换比例，即转换因子。久期度量了债券价格随利率变动时的波动特征，因此可以用来计算利率期货套期保值比率。由于利率期货合约价格近似等于最便宜可交割债券价格除以转换因子，因此利率期货合约的修正久期可以用最便宜可交割债券的修正久期除以转换因子得到。若国债期货合约tf1403的ctd券价格为101元，修正久期为6.8，转换因子为1.005，国债期货合约的基点价值为（）。 A．690.2 B．687.5 C．683.4 D．672.3 答案：C 国债期货基差是指经转换因子调整后的国债期货合约价格和相应现货之间价格的差异，计算如下：基差=国债现券价格-国债期货价格*转换因子做多基差或买入基差，是投资者认为基差会扩大，同时购买现货国债并卖出总值等于现货国债量乘上转换因子的国债八、关于"转换因子 * 期货价格-现货报价"这个差额的理解. 如前所述，转换因子 * 期货价格-现货报价 = 期货交易空方的净收益。当然了，严格说来，只有当这个差额为正时，才能称之为净收益。在国债期货交易中，通过合理设定转换因子，直接将期货的交割价格转换为对应的现券发票金额，从而保证了国债期货实物交割的顺利进行。而在交易所市场的债券回购交易中，为了防止出现质押品价值低于融资金额，给资金融出方带来风险，标准券折算率发挥

国债期货价格为100，某可交割券的转换因子为1.0100，债券全价为106，应计利息为0.8，持有收益为2.8，则净基差为（b） a. 2.2 b. 1.4 c. 2.4 d. 4.2 按照公司净基差=国债现货价格-期货价格×转换因子-持有收入+融资成本。

每份可交割成为美国国债期货合约的现货中期或长期债券均有一个反映其票息以及截至特定交割月份剩余到期时间的转换因子。转换因子为1美元面值证券在其到期收益率为6%时的交易价格近似小数值。转换因子近似相当于各个债券在ytm=3%的情况下的价格。通俗来说,就是中金所公示的各种可交割券相对名义标准券的官方升贴水现券市价除以转换因子,则可以衡量哪种国债现券为该到期国债期货合约的最便宜可交割券。转换因子的计算比较复杂，这里只给出一个公式，以及每个参数的意义. 首先给出交易所计算公式: CF = ( 1/ (1+r/f)^(xf/12) * [ c/f + c/r + (1-c/r)* (1 / (1+r/f)^(n-1) ) ] - c/f * (1-xf/12) R: 5年期国债期货合约票面利率 3% ，由于国债期货目前合约都是5年期所以这个值总是0.03 国债期货的最终价格(invoice price)=国债期货的市场报价×转换因子+应计利息。转换因子是考虑到国债期货有一个比较宽泛的可交割国债标准，比如标的为5年期、票面利率为3%的国债期货可以拿剩余期限为4~5.25年的记账式附息国债来交割，因此与标的要素标准（5年